Stratégie 12C
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Structure et fonctionnement
La stratégie 12C est une stratégie qui négocie des FNB canadiens. Elle permet d’investir au Canada en dollars canadiens, ce qui est pratique pour moi qui habite au Canada.
12C est très performante. Elle équilibre rendement et volatilité. Depuis sa création en 2021, elle s’est avérée meilleure que la plupart de mes stratégies américaines, ce qui m’étonne vu le choix supérieur de FNB disponibles sur le marché américain. Ce qui la rend performante, c’est qu’elle utilise des FNB neutres qui suivent de grands secteurs de marché.
Voici un tableau des performances et des rendements annuels depuis 2015. La période d’analyse commence en 2015 parce que certains FNB n’étaient pas disponibles avant; c’est ce qui limite la période de calcul pour les tests de rétroaction (backtests).
| Performance (2015-2025) | 12C | S&P 500 |
|---|---|---|
| TCAC | 26.50% | 13.37% |
| Écart-type | 18.82% | 14.98% |
| Meilleure année | 80.20% | 31.33% |
| Pire année | -0.31% | -18.23% |
| Repli maximal | -20.09% | -23.95% |
| Ratio de Sharpe | 1.24 | 0.79 |
| Ratio de Sortino | 2.45 | 1.23 |
| Corrélation à l'indice | 0.58 | 1.00 |
| Périodes positives | 92/132 | 92/132 |
| Ratio perte/gain | 1.25 | 0.85 |
| Taux de rotation annuel | 240% |
| Rendement | 12C | S&P 500 |
|---|---|---|
| 2026-04-03 | 18.28% | -3.56% |
| 2025 | 32.42% | 17.71% |
| 2024 | 24.77% | 24.84% |
| 2023 | 17.91% | 26.11% |
| 2022 | 16.30% | -18.23% |
| 2021 | 80.20% | 28.53% |
| 2020 | 26.23% | 18.25% |
| 2019 | 28.37% | 33.31% |
| 2018 | 13.76% | -4.52% |
| 2017 | 17.01% | 21.67% |
| 2016 | 51.24% | 11.82% |
| 2015 | -0.31% | 1.25% |
Comportement en situations de crise
Pour le premier trimestre de 2026, avec la guerre en Iran, le S&P 500 a affiché un rendement négatif de -4%, tandis que 12C affichait un gain de 18%, soit un écart de 22% pour trois mois.
Au 31 mars 2026, 12C détenait : CGL, CNDU, NRGU, QQU, XEG, XMA.
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En avril 2025, lorsque le S&P 500 avait chuté de -14% à la suite de l’annonce des tarifs de Trump aux États‑Unis, 12C affichait un rendement de -9%. Le profil des courbes de rendement était semblable.
Par contre, le tableau illustre une divergence des courbes à partir d’août 2025, où 12C n’a cessé de progresser de manière presque linéaire vers le haut. Cela s’explique par une transition des actifs détenus qui ont progressivement délaissé le marché américain au profit de l’international et des matières premières.
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Pour l’année 2022, le S&P 500 a terminé avec une perte de -18%, tandis que 12C a généré un rendement positif de 16%.
Le graphique ci‑dessous illustre les rendements quotidiens et la fluctuation des courbes. De janvier à juillet, 12C a évolué jusqu’à 27%, pour ensuite retomber sous 0% en deux mois, alors que le S&P 500 était à -20% à la fin septembre. 12C a ensuite progressé de nouveau pour terminer l’année à 16%, tandis que l’indice n’a pas repris de valeur.
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Une année exceptionnelle
2021 a été une année exceptionnelle avec un rendement de 80%. Malheureusement, je n’étais pas investi dans 12C à ce moment. Les résultats demeurent ainsi en échantillon et sont donc considérés hypothétiques.
Voici le tableau de 2021 avec l’évolution du rendement et des fluctuations beaucoup plus prononcées que l’indice.
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Origine de la stratégie
J’ai créé la stratégie 12 en juillet 2021. La première version était composée de FNB américains que j’ai rapidement déclinés avec des fonds canadiens dans les semaines suivantes. Je l’ai nommée 12B pour la distinguer de la version US. Je tenais à développer une stratégie performante pour le marché canadien puisque, étant basé au Canada, je voulais négocier dans ma devise. Tous mes efforts étaient jusqu’alors concentrés sur le marché américain depuis 2018 parce qu’il présente la plus grande offre de FNB, ce qui me permettait d’effectuer des tests de rétroaction avec un panier beaucoup plus vaste de fonds et de tester davantage d’hypothèses.
En février 2022, dès le début de la chute qui a mené à une baisse du S&P 500 d’environ 20%, la stratégie 12B affichait un repli de -7,53% au 31 janvier 2022, tandis que le S&P 500 avait reculé de -5,19%.
Cette situation m’a amené à étudier davantage la stratégie pour voir comment la renforcer afin de pallier cette chute supérieure au marché. J’ai effectué de nombreux tests de rétroaction en jouant avec les paramètres et en modifiant l’univers des FNB.
Avant cet épisode, mes stratégies détenaient en général peu de matières premières (commodities), à l’exception de l’or. Les matières premières avaient peu d’effet sur les rendements lors des tests de rétroaction; je ne voyais donc pas l’intérêt de les inclure. Je considérais également que l’or jouait le rôle de matière première et qu’à ce titre, tout était équilibré. Erreur. La limitation historique des rétrotests ne permettait pas d’étudier des périodes où les matières premières avaient un impact sur les rendements. J’ai revu l’univers des fonds de la stratégie, que j’ai renommée 12C en février 2022. En mars 2022, j’ai débuté la négociation de la stratégie, qui était en incubation depuis sept mois.
Tous les rendements affichés sur les tableaux depuis mars 2022 sont confirmés par des données réelles de marché hors échantillon, ce qui constitue un test évolutif (walk‑forward) significatif. Cette période prolongée montre que la stratégie n’est pas sur‑optimisée (overfitted) par rapport aux données historiques, situation qui conduit à des rendements imprévus et volatils, sinon à l’échec total.